央行数据显示，截至2012年6月底，全国共有小额贷款公司5267家，从业人员58441人，贷款余额4892.59亿元。也就是说，国内小额贷款公司平均贷款余额在9000万左右，员工11名。除去管理、行政和财务等必要岗位，真正从事信贷业务的员工基本不会超过7人。由此数据可以合理推测，其“小额贷款”平均放款规模并不小，否则这样的人力配备并不足以覆盖业务量。多项非官方的统计也表明，虽然各小额贷款公司放款额度差异很大，并且针对个人客户和企业客户之间额度标准不同，但现在小额贷款公司的平均放款规模在百万级别。

　　随着市场的发展和细分市场的形成，未来小额贷款公司的竞争和业务定位如何？其现行的业务尤其是大额贷款和过桥贷款等业务等是否前途光明？如何在未来的小额贷款行业竞争中占得先机？这些却是值得思考的问题。

　　就中长期而言，小额贷款公司做百万及其以上级别贷款的前途并不光明，小额分散与快速周转的贷款业务才是行业的未来。目前小额贷款公司所能获得的百万及其以上级别贷款的利润空间依靠于市场上的资金稀缺性与企业周转需要(比如过桥贷款)，是不稳定且不可持续的；而真正的小额贷款(小额分散快速周转)是在细分市场提供核心价值，这种价值是内生的，可持续的。上述判断可以从如下四个角度进行分析。

　　首先是市场空间的问题。在细分市场理论下，百万及其以上级别的贷款还是银行的市场。尤其是在利率管制、天量存款的背景下，只要实体经济抬头、信贷政策放松，大银行及各城商行挤占百万以上级别的贷款市场是轻而易举的。

　　即使银行体系暂时不能完全满足百万及其以上级别贷款的市场需求，因银行贷款利率较低，且有包括结算、理财等综合服务的优势，小额贷款公司得到的也会是银行挑选剩下的“次级客户”。

　　在百万以下的小额贷款市场中，情况则大不相同。大银行决策缓慢、要求严格(比如资产抵押和标准财务报表)、成本高企，弯不下腰来，需要细分市场机构去满足需求。这个需求就是小额分散快速周转的业务，就是小额贷款公司能发挥核心竞争力的市场。

　　此外，全国人大财经委副主任委员吴晓灵曾说，在客户和利率比照上，小额贷款公司的对象是民间借贷，而非银行。其吸收的也应该是原本参与民间借贷的那部分被银行排除的小微客户，而不是银行的百万级别以上的客户。北大国家发展研究院与阿里巴巴[微博]集团的调查表明，长三角部分地区近期频频爆发民间借贷危机以及舆论的助推，一定程度上也抑制了该地区小微企业对于民间借贷的选择。同时，目前中国的直接融资市场尤其是债权市场并不成熟，银行信贷间接融资占据了绝对主导地位，小微群体无法通过股权出让和发行债权来融资。在小微企业的正规金融融资渠道较窄，民间借贷的火爆程度也逐渐降温的情况下，小额贷款公司在小微市场上的空间较大。以上种种因素造成小额信贷市场有效供给不足。但是在大额贷款业务中，此类因素带来的市场空间并不大。

　　其次是利率空间的问题。小额分散及快速周转是小额贷款的高利率保证。百万及其以上级别的贷款客户从事的行业，几乎都无法维持在年化20%以上的利润，无法负担持续性的年化20%以上的资金成本。只有百万以下小额贷款客户，其还本付息压力小，能承受的利率更高；而他们的快速周转使资金使用价值集中在短时间内或者使资金保持极高的使用效率。所以能在借款额度小、期限较短或者分期还款的情况下，承受年化20%甚至更高的资金成本。

　　尤其是真正的小额贷款业务，其获利的可能性更高。一方面，对于小额贷款客户来说，获得贷款的机会比承担相应较高的利率更加重要，即对资金价(1683.80,0.60,0.04%)格的敏感性要更低一些。另一方面，小额贷款提供的大部分是短期融资，额度小、周转速度快，除了客户能承担的利率较高，小额贷款公司也通过快速周转获得了比实际利率更高的业务收益率(对小额贷款公司来说，其实是另一种形式的复利经营)。

　　由于市场供需的波动和政策的调整，市场利率长期维持在高位是不可能的，加之小额贷款公司也无法获取和银行同样的低廉资金成本，所以小额贷款公司现在做百万以上级别贷款的利润并非这个行业合理的和可持续获得的利润，小额贷款公司的百万以上贷款业务并不能长久，且利润空间一定是下行的。况且，小额贷款公司也并没有足够的资本金和技术来操作规模化的百万及其以上级别贷款业务。

　　第三是风险的问题。首先，最大的中长期战略风险来自于大额贷款市场空间缩小和利润空间下行。但事实上，即使从单笔业务和短期上看，小额分散的贷款业务风险也不一定高于大额贷款。尤其是现在小额贷款公司热衷的大额短期过桥贷款，并不是一个可以复制和放大的金融产品，是不具备持续性和扩展空间的。综合起来看，其风险并不小。事实上，部分有战略眼光的小额贷款公司已经“牺牲部分利润”，砍掉了过桥贷款产品。

　　而小额分散和快速周转的贷款业务，其单笔业务风险对机构影响小；且在标准化信贷技术、客户行业分散程度较高和规模化客户基数的基础上，会接近大数定律的作用法则，出现一定的规律性，使得小额贷款公司容易对这样的风险进行控制和规划。小额贷款的高风险是机构和公众的偏见。

　　从还款能力上讲，小微客户“缺乏担保和抵押”是否必然意味着高风险？在小额贷款业务中，放款机构较多地判断客户的现金流，而非担保和抵押。没有担保和抵押的贷款的风险是相对高一些，但在小额贷款中，其依据客户现金流分析和行业分散原则，客户还款风险仍然是可控的。至于没有具体的财务报表等劣势，其会导致信息的不对称程度增加，但并非是直接增加风险的，只是客户没有合适的“财务数据表达形式”。小额贷款公司可以通过技术操作来减小这类风险。比如信贷员通过实地调查，自行编制财务报表，尤其是现金流量表，分析客户的还款能力。

　　从还款意愿上讲，对于小额贷款客户来说，获得贷款的机会比承担相应较高的利率更加重要，他们会更加注意还款，保持良好的信用记录，以获得下一次贷款的机会。在技术上，小额贷款公司也需要评估客户个人的信用状况，具体衡量其包括个人声誉、信用历史、家庭境况等等。并可对客户进行借贷历史记录评级，给予优秀客户信用积分，以助其获取更大金额和更优惠条件的贷款。这些操作都会极大降低客户还款意愿上的道德风险。

在小额贷款业务内部操作风险控制方面，小额贷款业务也没有天然的劣势，其同样可以建立有效的内部防控机制。更进一步，小额贷款因其业务小额分散快速周转，单笔业务小、业务频次多，更加容易进行内部风险预警，以及减少单次风险对公司整体运营的影响。

　　第四是成本的问题。行业从业者普遍对小额分散的业务存在成本上的顾虑。不可否认，真正的小微业务成本要高于大额贷款和过桥贷款等业务。其单笔业务小而多，业务频次密集，且缺少担保和抵押，相同额度的贷款业务需要花费更高的尽职调查成本。

　　但是，这种小额分散的业务为市场和客户提供了核心价值并在较高的利率中体现出来。市场化的利率中已包含操作成本和风险成本(这也是小额贷款的利率较高的主要原因)。相较于大额贷款，小额分散的贷款业务在成本上是存在劣势的，但这并不是一个决定性的劣势，甚至不是一个问题，只是其在提供核心价值中所付出的必要成本。