小贷公司是放还是收，这是一个问题。

　　近日，广州市信德小额贷款有限公司(以下简称“信德小贷”)从广州农商行获得达到资本净额(1亿元)100%的授信，这意味着它可能突破银监会关于“小贷公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%”的规定。

　　业内人士告诉记者，在小贷到底是放还是收的问题上，广东金融办和广东银监局一直有着迥然不同的态度，而信德小贷获得来自银行的授信高达资本净额的100%，再次成为地方金融办“曲线救国”救小贷的典型案例。

　　冲击银监会上限

　　银监会规定：小贷从银行获得的融资不得超过资本净额的50%。

　　“这家公司的胆子够大的，它犯了银监会的忌。”对于信德小贷的案例，中国小额信贷联盟秘书长白澄宇如此感叹。

　　“如果银监部门不查办，等于‘小贷公司从银行业融资比例不得超过净资本50%’的规定形同虚设。”白澄宇说。

　　白所说的规定，是指2008年5月银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)明确规定：小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。在法律、法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。

　　这个规定，相当于唐僧对付孙悟空的“紧箍咒”，银监会用它切断了小贷公司对资金来源的绝大部分念想。

　　而被称为小贷公司“亲爹”的主管部门——各地金融办，为让小贷公司摆脱银监会的“紧箍咒”，不得不绞尽脑汁。

　　今年1月，广东省金融办出台了《关于贯彻落实促进小额贷款公司平稳较快发展意见的通知》(以下简称《通知》)。《通知》规定：“小额贷款公司可从2个银行业金融机构或信托公司、保险公司等其他金融机构融入资金，融入资金余额不超过公司资本净额的50%。”这条规定与银监会大致相同。

　　但接下来《通知》又规定：“小额贷款公司融入资金额度达资本净额的50%后，对持续经营1年以上的，经与融入资金的金融机构协商同意，可再增加融资额度至资本净额的100%。”

　　正是这条规定，突破了银监会50%的“紧箍咒”。

　　不过，为了不与银监部门发生正面冲突，广东金融办也留了余地——前提是“经与融入资金的金融机构协商同意”。

　　2月，浙江省金融办出台了《浙江省小额贷款公司融资监管暂行方法》，规定小贷公司可通过向银行业金融机构、主要法人股东定向借款、市内小贷公司融资，融资比例合计不得逾越当时公司资本净额的100%。

　　接下来，四川省和海南省更进一步，把小贷公司融资比例放宽至资本净额的200%。这两省的资金来源规定较接近浙江省的规定。

　　对此，白澄宇指，广东、浙江、四川和海南的小贷融资比例规定，和银监会的《指导意见》并不冲突。“银监会只规定从银行业金融机构获得的融资额不逾越资本净额的50%，而地方性规定扩大了融资范围，100%、200%中包括了信托公司、保险公司、法人股东、小贷公司等其他机构，并没有直接抵触。”

　　面对各地金融办的“曲线救国”运动，银监会的态度如何?

　　“到目前为止，银监会既没有对小贷融资50%上限放开，也没有对地方金融办的突破提出不同意见。”某地一位银监局的人士告诉记者。

银行谨慎跟随

　　在深圳市，没有小贷公司获得银行50%以上的授信。而银行给足50%授信的小贷公司也只有几家而已。

　　不过，像信德小贷这样的案例，似乎难以拷贝。

　　“信德小贷能获得银行100%自有资本金的授信，主要是银行认可信德小贷，它的大股东实力雄厚，与银行关系较好。”一位小贷行业人士表示。

　　据介绍，信德小贷是广东塑料交易所股份有限公司(以下简称“广东塑交所”)旗下的全资子公司，而广东塑交所发布的塑料商品价格指数“广塑指数”被誉为“中国塑料第一指数”，是我国塑料原料价格重要的晴雨表。其广东塑交所上下游5000多客户，也正是信德小贷的客户。

　　不过，信德小贷并非是国内第一家从银行融资突破50%比例的小贷公司，早前尚有佛山市顺德区迅博小额贷款股份有限公司获得了100%的融资额度。这家小贷公司的主发起人是国内“白色家电”业的大佬——美的集团。

　　据业内人士介绍，近期，广州另有一家小贷在争取从银行获得资本净值75%的融资比例，涉及3家银行，各25%的融资比例。记者获得的最新消息显示，由于它越过了“2个银行业金融机构”的规定，最终被金融办驳回。

　　种种案例释放出这样一个信号：银监会“50%”的高压线，并非不可突破。

　　在这个行业有一个不成文的潜规则，即小贷公司要从银行获得融资，其成本不是仅有利息，还可能包括保证金、母公司的一大笔存款、资金往来结算等各种成本。

　　以信德小贷为例，从银行获得1亿资金的融资，其成本是年利率7.8%，而小贷公司放贷利率可达到24%(银监会规定上限为基准利率的4倍)，中间的差价可达到16.2%。

　　这也正是最让银监会纠结的地方。“银监会担心银行成了高利贷的‘水龙头’——不能从我这拿到低成本的资金，你去放高利贷。”深圳中恒泰小额贷款有限公司总经理李俊告诉记者。

　　“因此，即使金融办规定小贷公司融资比例可以上浮到100%、200%，这些规定也没有用，因为银行不听金融办的。”李俊说。

　　以深圳为例，深圳共有54家小额贷款公司，总注册资金71亿元，但总融资额只有7.5亿元，融资比例不到注册资金的10%。

　　“在深圳市，没有小贷公司获得银行50%以上的授信。而银行给足50%授信的小贷公司，也只有几家而已。”李俊说。

小贷另寻出路

　　为解决资金来源问题，深圳有4家小贷公司与银行开展信贷资产转让业务，形成了相对成熟的模式。

　　业内人士认为，对小贷公司的认识是银监部门与地方金融办政策冲突的深层原因。

　　“3年前小贷公司刚成立时，银监内部对小贷公司有偏见，认为小贷公司就是高利贷。”李俊说，2010年之前，深圳银行业深受此观念影响。“银行规定要监管贷款的流向，而小额贷款公司的贷款用途就是放贷，银行对于贷款企业投向亦是贷款的情况，尚没有明确的规定。”

　　没有银监会的支持，金融办为小贷公司打破资金瓶颈的努力往往收效甚微。不过，部分灵活的小贷公司开始寻找绕过银监会限制的方法。

　　“我们去年跟建行深圳分行做了1亿元的信贷资产转让。”李俊告诉记者。为解决资金来源问题，深圳有4家小贷公司与银行开展信贷资产转让业务，形成了一种相对成熟的模式。

　　李俊指出，这种资产转让模式，对小贷公司、银行和贷款企业三方来说都有好处。

　　“对小贷公司来说，资产转让给银行，银行的资金的年贷款利率在基准利率基础上再上浮40%，为8.4%，中恒泰给企业的年贷款利率为18%。除去各种成本，这笔资产转让中，中恒泰小贷的净收益为9%。”

　　此外对银行来说，有了一批至今没有坏账率的小微贷款业务，既完成了银监会对小企业贷款“两个不低于”(增速不低于全部贷款平均增速、增量不低于上年同期水平)的要求，也同时增加了许多中间业务。而对贷款企业来说，贷款利率下降。一般小贷公司的贷款利率可上浮至24%，但由于银行便宜资金的介入，这些企业获得的贷款利率下降为18%。

　　不过，对这种资产转让模式，业内认为是打了个“擦边球”，毕竟目前深圳银监局虽无实际的支持，也没有禁止。

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